美国当前通胀压力下，目前市场短期股市的面临压力的表现，了解当前美联储加息表现，对于目前股市带来的影响，以及当前投资者关注美联储的加息的步伐。

　　对于衰退的担忧正使投资者对于未来的政策路径的判断与美联储之间产生偏离。市场开始押注，美联储为应对物价压力将前置加息，随后提前“投降”降息。芝商所（CME）利率观察工具（FedWatch）显示，本轮美联储利率中值将在明年5月达到4.95%，年末利率区间或回到4.50%-4.75%以下。

　　近期市场脉冲行情背后，资金博弈日趋白热化。

　　提前抄底是否明智

　　花旗认为，股市短期将继续面临更多下行压力。标普500指数预期市盈率已从年初的近22倍降至16倍左右，但仍高于2007-2009年金融危机期间的10倍左右。“现在是大多数公司遇到过的最困难的宏观预测环境之一。”

　　标普500指数35%的企业股息收益率高于2年期国债，目前这一比例现在要小得多，约为11%。斯莱蒙表示，在2年期美债收益率高于4%的情况下，美股反击很难取得很大进展。“除非收益率曲线的短端压力有所缓解，否则我看不到股市会走出像样的行情。”

　　随着财报季展开，商业活动降温对企业运营的影响正在展开，目前市场预计标普500指数成份股三季度净利润增长为4.6%，较7月初大幅下修，考虑到包括半导体、零售等行业多家公司近期发布业绩预警，未来的数据可能会进一步调降。

　　不过近期多次出现的脉冲行情也给了投资者希望。不少观点认为，随着美联储加息步伐有望放缓，风险偏好回归有望迎来市场修复行情。另一方面，从目前的盈利预期看，三季度有望成为近两年业绩的低点。

　　历史数据显示，一旦市场走出熊市，袖手旁观最终可能会付出代价。如果投资者错过了过去30年中20个涨幅最大的交易日，他们的年平均回报率将从每年7.8%降至3.2%。 高盛指出，在美股触底后，指数短期往往会迎来强劲的上涨。自1980年以来，标普500指数在所经历的八次熊市出现低谷后的一个月内，平均回报率为16%。

　　标准普尔500指数正在触底，市场在今年第四季度至2023年初之间将出现积极的催化剂。“在年末最后两次美联储会议期间，我们确实看到了政策立场微妙变化的可能性，这将使投资者更加关注（改善）通胀数据，而不是政策本身。另一方面，季节性因素不容忽视，从11月到次年4月，美股的历史表现历来强劲。”报告写道。

　　利率期货显示明年降息

　　美股正在努力摆脱熊市的泥潭，经济前景和美联储政策预期依然短期风险偏好的最大敌人。

　　为了遏制高涨的通胀压力，美联储已经采取了上世纪80年代以来最激进的货币政策，但收效甚微。作为其评估未来通胀趋势的关键指标，美国9月核心CPI意外升至6.6%，刷新年内新高。拐点预期被进一步推后，分项指标中，上月医疗费用同比增长6%，为1993年以来的最大增幅，住房租金增长7.2%，为1982年以来新高，食品价格同比增长13%，比肩上世纪70年代。短暂回落的能源价格近期也止跌回升，OPEC+减产决定令美国燃料油价格一周上涨近6%。

　　美联储官员近期在公开表态中频频强调实现长期通胀目标的决心，严峻的形势也让外界上调了对本轮联邦基金利率终点的判断。巴克莱预计美联储可能会加息至5.00-5.25%，德意志银行美国经济学家魏德纳（Justin Weidner）认为，考虑到美联储加强了控制通胀的承诺，利率峰值将达到4.75%-5.00%。