AVA爱华和大家说说道琼斯指数如何运作？如果没有有关该市场指数开盘和收盘的报告，每日新闻就不会完整。但是，尽管您肯定听说过有关道琼斯工业平均指数(DJIA)上涨或下跌一定数量点的报道，但您知道这些点代表什么吗？继续阅读以了解道琼斯指数的运作方式以及指数的变化对投资者和股市意味着什么。

一、道琼斯指数概述

道琼斯工业平均指数(DJIA)是美国30家蓝筹工业和金融公司的股票指数。该指数被媒体用作更广泛的股市和整个经济的晴雨表。道琼斯指数的范围比更广泛的标准普尔500指数更有限，因为它仅由数千只股票中的30只组成。该指数是价格加权的，不像其他流行指数那样考虑市值的变化。由于它是价格加权的，因此该指数使用除数来计算指数成分以标准化。

二、道琼斯指数和大盘

在美国，市场走势有三个主要指标或指数：纳斯达克综合指数、道琼斯工业平均指数或“道琼斯指数”以及标准普尔500指数（标准普尔500指数）。

这些市场指数统称为证券市场指标系列(SMIS)。它们提供了特定市场在一天中的表现的基本信号。在这三个中，道琼斯工业平均指数是最广为宣传和讨论的。它也是最容易计算和解释的。

三、道琼斯工业指数的历史

Dow Jones&Co.由Charles Dow、Edward Jones和Charles Bergstresser于1882年创立。尽管普遍认为，它的原始索引并未在《华尔街日报》上发布，而是在其前身《客户的下午信》中发布。最初的工业平均指数甚至不包括任何工业股。重点是当时的成长股，主要是运输公司。这意味着第一个道琼斯指数包括九只铁路股、一条轮船线和一家通信公司。

这个平均值最终演变成运输平均值。直到1896年5月26日，道琼斯指数才将运输业和工业股分成两个不同的平均线，形成了我们现在所知的道琼斯工业平均指数。

查尔斯·道(Charles Dow)的愿景是创建一个能够预测总体市场状况的基准，从而帮助因美元变动而感到困惑的投资者。这在当时是一个革命性的想法，但实施起来很简单。平均值是普通的旧平均值。为了计算第一个平均值，道琼斯指数将股票价格相加并除以11——指数中包含的股票数量。

今天，道琼斯工业平均指数是追踪被认为是经济领导者并在纳斯达克和纽约证券交易所上市的美国股票的基准。道琼斯工业平均指数涵盖30家大盘股公司，由《华尔街日报》编辑主观挑选。

多年来，该指数中的公司已经改变，以确保该指数在衡量美国经济时保持最新。事实上，包含在平均值中的初始公司都没有保留。通用电气拥有最长的110年任期。

原始道琼斯工业平均指数中的公司数量。这12家公司包括美国棉花油、美国糖、美国烟草、芝加哥天然气、蒸馏和牛饲养、通用电气、拉克莱德天然气、全国领先、北美、田纳西煤炭、钢铁和铁路、美国皮革和美国橡胶。

四、道氏除数如何运作？

为了计算道琼斯工业平均指数，将构成该指数的30只股票的当前价格相加，然后除以不断修改的道指除数。为了演示如何使用除数，我们将创建一个指数，即Investopedia模拟平均数(IMA)。IMA由10只股票组成，当它们的股票价格相加时，总价值为1,000美元。因此，媒体引用的IMA为100（$1,000÷10）。请注意，我们示例中的除数是10。

现在，假设IMA中的一只股票的平均交易价格为100美元，但经过一拆二，将其股价降至50美元。如果我们的除数保持不变，计算平均值的结果是95（950美元÷10）。这是不准确的，因为股票分割只是改变了价格，而不是公司的价值。

为了补偿拆分的影响，我们必须将除数向下调整为9.5。这样，指数保持在100（950美元÷9.5），更准确地反映了股票的平均价值。如果您有兴趣找到当前的道琼斯指数，您可以在道琼斯指数和芝加哥期货交易所的网站上找到它。

五、道指作为美元价值

要弄清楚任何特定股票的变化如何影响指数，请将股票的价格变化除以当前除数。例如，如果沃尔玛(WMT)上涨5美元，则将5除以当前除数(0.147)，即34.01。因此，如果道琼斯工业平均指数当天上涨100点，则沃尔玛负责该运动的34.42点。

六、衡量指数

道琼斯指数计算指数的方法称为价格加权法。公司根据其股价排名。除了必须处理股票拆分之外，这种方法的缺点是它没有反映这样一个事实，即10美元股票的1美元变化比100美元股票的美元变化更重要（百分比）。

由于与价格权重相关的问题，大多数其他主要指数，例如标准普尔500指数，都是根据市值加权的；也就是说，公司按其拥有的流通股数量乘以每股价值进行排名。

七、道琼斯指数的下行空间

这只是道琼斯工业平均指数的一个缺点。另一个反映了这样一个事实，即今天，股票市场在地理上更加分散，并且因公司规模和行业而分散。

在1900年代初期，工业革命刺激了大型工业型公司的创建，其中许多位于美国并代表了整体经济。但是随着技术的进步和万维网的出现，公司激增。公司在世界任何地方创建或增加具有经济意义的行业的数量，形成了一个几乎完全相互关联和相互依存的市场。

由于当今市场的分散性和全球性，许多人认为道琼斯指数不是衡量整体经济的合适指标。

八道琼斯指数与经济

尽管有其局限性，道琼斯指数在当今市场上仍然发挥着三个重要作用：

与早期市场相比，道琼斯指数的悠久历史提醒并比较了今天的市场。在试图预测未来时，趋势分析总是很重要，而道琼斯指数的寿命比所有其他指数都更适合这一目的。

虽然道琼斯指数仅追踪30家美国大型公司，但这些公司涵盖了除公用事业和交通运输以外的所有行业，从而形成了对经济的广泛概览。一般而言，股市是先行指标，道指的走势可以理解为代表明年经济走势。它在确定经济活动水平方面可能不具有预测能力，但应该具有方向可预测性。

道琼斯指数获得了媒体明确无误的、也许是毫无根据的关注。报告道琼斯指数在某一天的表现是普遍存在的，它被用作经济状况的代表。因此，尽管道琼斯指数不能完全代表一个全球性的、技术驱动的市场，但它与经济状况的心理联系却是深刻的。