差价合约(CFD)是两方之间的合约，他们对某些资产的未来价格进行投机。这两方被称为“买方”和“卖方”——买方将向卖方支付资产的当前价格与其签订合同时的价值之间的差额（如果该差额为负数，卖方将支付买家）。例如，如果有人看涨黄金，他们可以买入黄金CFD，如果看跌，则可以卖出黄金CFD。

一、黄金差价合约定义

差价合约是利用某些标的资产的入场价和离场价之间的差价的衍生合约。如果交易者（买方）做多头寸后价格上涨，他将获得利润（等于退出和进入价格之间的差额，减去交易成本和隔夜融资成本，如果有的话）。如果标的资产价格下跌，如果交易者最初持有空头头寸，他将受益。黄金差价合约是指基于黄金价格的差价合约。

差价合约在英国、香港、荷兰、波兰、葡萄牙、德国、瑞士、意大利、新加坡、南非、澳大利亚、加拿大、新西兰、瑞典、挪威、法国、爱尔兰、日本和西班牙进行交易。由于美国证券交易委员会(SEC)对场外交易(OTC)工具实施的限制，它们在美国未被允许。

主观地说，由于在大多数情况下，差价合约是在个人和同时是交易平台监管者的差价合约提供商之间进行交易，因此不建议为这些工具使用大量资金.虽然这个类比并不完美，但您可以想象自己在法庭上，诉讼的另一方也恰好是法官。虽然在正常情况下这应该不是什么大问题，但如果发生任何剧烈波动（鉴于未来几年的重大金融动荡，这在贵金属市场上不太可能发生），您最终可能会因以下原因而过早平仓一些“意外的技术困难”以及“我们对给您带来的不便表示歉意”的信息。当然，这不必发生，我们也没有在这里提出任何指控，但重点是——为什么要以这种方式冒着大量资金的风险？

二、差价合约简史

第一个差价合约是1990年代初期在伦敦开发的，基于股权互换。它们以保证金交易，免征英国当地税——印花税。一开始，它们只被对冲基金和大型机构交易员使用，他们希望对冲他们的股票敞口。然而，几年后，他们被介绍给个人交易者，他们非常欣赏能够利用杠杆进行交易的好处。为应对差价合约需求的激增，供应商推出的产品不仅包括在伦敦证券交易所上市的股票，还包括指数、全球股票、商品、债券和货币。此外，他们决定将服务扩展到海外——2002年7月，差价合约首先在澳大利亚推出，后来又在其他一些国家推出。

三、交易黄金差价合约

差价合约在个人交易者和差价合约供应商之间进行交易。它们不是标准化的——每个差价合约供应商都可以规定他们的联系条款，但它们有很多共同点。交易差价合约就像长期投机。你与监管者“玩”，但同时使用他们的“玩具”。您与差价合约提供商下注未来价格，但他们是评委。换句话说，通过购买黄金差价合约，您将与处于另一端的市场监管机构签订合约。

购买差价合约并不意味着购买标的股票，但差价合约直接与股价挂钩。它们反映了标的资产的变动和价格。

差价合约没有到期日——当进行反向交易时，头寸被平仓，此时盈亏被计算出来。

四、收费

差价合约提供商可以收取许多费用，其中可能包括买卖差价、佣金（通常是头寸规模的百分比）、隔夜融资以及账户管理费。合同还需支付每日融资费用，通常基于LIBOR等商定利率或其他利率。

五、保证金交易和杠杆

差价合约是保证金交易的工具。因此，差价合约交易者必须始终保持最低保证金水平。如果存入的金额低于规定的最低水平，则会发出追加保证金通知，交易者必须补足这些保证金，或者清算他们的头寸。

通常的保证金率范围为0.5%至30%。这使交易者能够利用杠杆——他们的潜在损失或利润可以被大大放大。在0.5%保证金的情况下，它们将被放大200倍。另一方面，在市场波动的情况下，追加保证金可能会非常大，以至于交易者被赶出市场。

六、涉及的风险

市场风险——差价合约是支付入场价和离场价差价的合约。由于它们是按保证金交易的，因此杠杆会大大增加这种风险。

过早清算风险——在不利的价格变动的情况下，可能需要额外的变动保证金来维持保证金水平。差价合约交易者可能会被要求在很短的时间内存入额外的资金。如果没有及时提供资金，提供者可能会亏本平仓。

交易对手风险——即使价格朝着期望的方向移动，如果另一方不履行财务义务或资不抵债，交易者也可能会亏损。交易所交易的差价合约被认为具有较低的交易对手风险。